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　　作家：昊

　　7月20日，天力锂能（维权）发布公告，公司激动河南富德高科新材创业投资基金合股企业（有限合股）（以下称“富德基金”）预计在2025年8月11日至2025年11月10日历间，通过大量往还方式减捏不杰出540.00万股，占总股本的4.55%。

　　值得舒适的是，富德基金当今一共捏有天力锂能540.00万股，也即是说，这次富德基金预计清仓减捏。

　　而就在2个月前，天力锂能另一家激动安徽高新投新材料产业基金合股企业（有限合股）（以下称“新材料基金”）刚刚晓示减捏预计。

　　事实上，天力锂能计算正面对关键逆境。由于三元电板市集份额被磷酸铁锂严重挤压，疏通锂电行业景气下行，2022年上市后，天力锂能事迹赶快变脸，盈利智力以远超当升科技、容百科技等同业的速率下滑，毛利率早早跌入负值。

　　天力锂能的资金问题更为严重，欠债率不休攀升，其中短期借款占比快速飞腾，同期收现比仅为可比公司的1/3，应收账款盘活天数捏续增多，债务和回款问题严峻。

　　本年4月，天力锂能霸术一年多的半导体公司并购事项宣告失败，随后公司实控东谈主王瑞庆所捏部分公司股份被功令冻结。研讨到主要激动接连预计减捏，天力锂能的出路令东谈主担忧。

　　三元电板市集份额被严重挤压 上市后事迹变脸毛利率跌入负值

　　日前，天力锂能公告称，公司激动富德基金预计减捏不杰出540.00万股，占总股本的4.55%，540万股的减捏上限亦然其所捏的一齐公司股份。

　　就在2个月前，天力锂能另一家捏股达6.48%的激动新材料基金，刚刚晓示不杰出118.74万股的减捏预计。

　　主要激动接连预计减捏背后，天力锂能的计算正面对关键逆境。

　　数据表现，2024年我国能源电板装机量总共548.4GWh，同比增长41.5%，其中三元电板装机139.0GWh，同比增长10.2%，占总装机量的25.3%；本年上半年，国内能源电板装机量299.6GWh，同比增长47.3%，其中三元电板装机55.5GWh，同比下落10.8%，占总装机量的18.5%。

　　本体上，国内三元电板市集份额从2020年的61%捏续下落，被磷酸铁锂严重挤压。

　　2022年8月，以锂电板三元材料偏激先行者体为主业的天力锂能在创业板上市。随后，在锂电行业景气下行和三元电板份额下滑的双重冲击下，天力锂能事迹赶快变脸。

　　2024年，天力锂能终了营收17.54亿，同比下落28.23%，联络第二年下滑；全年归母净利润-4.29亿，连续2023年的亏空。

　　由于公司治奢睿力和产物竞争力不及，在行业下行期，天力锂能的盈利智力以远超当升科技、容百科技等同业的速率下滑，2023年公司毛利率骤降至-6.77%，2024年为-2.93%，仍处于负值区间，显赫低于可比公司。

　　收现比仅为同业三分之一 转型半导体失败、实控东谈主股份被冻结

　　相较于事迹，天力锂能的资金问题可能更为严重。

　　2024年末，天力锂能财富欠债率为47.81%，自2022年上市以来，联络第三年飞腾，2025年一季度末，进一步升至53.56%。

　　从债务结构看，公司短期借款和一年内到期的长久借款占比快速飞腾，债务期限不休裁减，短债长投风险值得神志。

　　同期，天力锂能收现比长久徜徉在20%-40%的低位，仅为当升科技、容百科技等可比公司的三分之一。

　　此外，公司应收账款盘活天数也从2022年上市初的100天捏续增多，2024年升至140天，债务和回款问题齐颇为严峻。

　　面对日益严峻的处所，天力锂能驱动寻求转型。

　　2024年1月，天力锂能公告，与江苏大摩半导体科技有限公司（以下称“江苏大摩”）激动签署《收购意向书》，拟通过受让股权或增资的花式收购江苏大摩一齐或部分股权从而终了控股江苏大摩。

　　天力锂能暗示，通过本次收购将终了公司业务从原有锂电板正极材料业务向半导体修复边界拓展，进行多元化产业布局，造成新的利润增长点，种植盈利智力和合座竞争力。

　　关联词，霸术一年多之后，本年4月，天力锂能以“客不雅情况发生变化”为由，阻隔了上述并购事项。

　　值得一提的是，就在公司转型半导体失败的一个月后，本年5月，天力锂能实控东谈主王瑞庆因质押条约纠纷，其所捏部分公司股份被功令冻结。研讨到公司主要激动接连的减捏预计，天力锂能的计算出路令市集忧心。

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