好意思元指数回软，换取中国央行抓续稳汇率，港股大盘上周先跌后回稳，恒生指数上周一跌至前年“924”一系列战略组合拳的缺陷位置后反弹，全周上升2.7%，收报19,584点。恒生科指全周上升5.1%，收报4,479点。大市日均成交金额按周下降11%至1,370多亿港元，港股通不绝流入撑市。

　　12大恒生详尽行业分类指数上升，前期超跌的信息科技行业全周大升4.1%，而可选挥霍、医疗保健、材料及必选挥霍涨幅居前，防护性的电讯行业跑输大市。

　　中泰国际暗意，受惠于一揽子战略发力，中国四季度GDP同比增长5.4%，全年保“5”指标得以完成，但12月包括社零、固投、坐褥、出口等数据相比分化，工业坐褥、制造业及基建投资是主力孝顺，荟萃12月通胀及金融数据，经济勾引基础仍然不认知，住户挥霍有待战略再加力。上周五经济数据公布后，离岸东说念主民币、中国10年期债息及港股发达安谧。跟着发改委布告加力扩围“两新”战略，国务院允许扩大专项债使用领域及进步神气成本金比例，以及特朗普加征关税前企业“抢出口”，有望助推本年一季度的经济增长。

　　国外成分方面，中泰国际觉得好意思联储放缓降息节律和特朗普上任后施政的省略情味是刻下制约港股流动性和推升风险溢价的蹙迫成分。好意思国12月通胀数据部分抒缓阛阓关于通胀的忧虑，但好意思国中枢零卖销售数据增长稳重，好意思元指数和好意思元无风险利率在基本面撑抓下大幅短期回落的契机不大。

　　特朗普上台后的战略和施政节律将是短期阛阓焦点，跟着特朗普施政战略“内情毕露”，一方面，不排斥强好意思元指数或受“强预期、弱试验”的影响部分回落；另一方面，高关税战略的流程和节律，也会影响阛阓判断高关税的“利空”对中国钞票影响的程度。在表里成分相互影响下，中泰国际觉得港股恒生指数保管摇荡式走势，短期曲折弥散量能破裂21,000点，但低位在18,500点将有较大撑抓。

　　宏不雅动态：

　　上周五国度统计局发布2024年12月份统计，披露房地产阛阓正在相对改善。房屋新开工面积同比下落16.9%至6,585万宽泛米，降幅低于11月的26.5%。完满面积同比下落26.0%至25,591万，降幅低于11月的39.0%。新开工/完满面积比例为0.26，略高于2023年同期的0.23。反馈神气发展意向相对仍较好。商品房销售面积同比加多0.4%至11,267万宽泛米，增幅略低于11月的3.3%。此外房地产价钱同比降幅收窄。12月份70个大中城市新建商品住宅价钱指数同比下落5.7%，当中一线、二线、三线城市分离同比下落3.8%、5.4%、6.2%，降幅分离低于11月的6.1%、3.8%、5.4%、6.2%。

　　行业动态：

　　汽车板块，上周港股主要传统汽车板块和新势力板块分离上升3.4%和5.8%，同期跑赢恒生指数（上升2.7%）。其中雅迪控股（1585 HK）在早前发出盈利劝诫后股价反弹，上周上升9.4%。新动力汽车方面，小鹏汽车（9868 HK）布告与bp puls 相互绽开各自充电收罗，并在中国部分城市进行试点。小鹏上周上升16.3%，跑赢同行。零跑（9863 HK）前年第四季度杀青盈利，高涨股价拉升10.2%。

　　恒生医疗保健指数上周升2.4%。百济神州（6160 HK）发布2025年筹算利润扭亏的预期后上周涨14.4%。信达生物（6160 HK）周四午后下过时周五回升4.83%。中泰国际觉得周四的跌一方面因安徽医保责任会议中指出将牵头寰球生物药定约集采，网传肿瘤药中较为注目的贝伐珠单抗等可能列入集采名单。信达是排行前方的贝伐珠单抗坐褥商，另一方面投资东说念主关切玛仕度肽审批流程。

　　由于生物肖似药的集采最快也要2026-27年运转推行，届时贝伐珠等占公司收入比例应未几。对公司蹙迫的是玛仕度肽的审批流程。凭据公司昨晚的公告及在43届摩根大通健康医疗大会上发言，玛仕度肽等三款新药的上市正在审批，其中玛仕度肽的减重符合症及替妥尤单抗瞻望将在上半年获批，中泰国际暗意将积极关切这些进展。

　　上周新动力及公用行状板块多数上升银河官方网站澳门app官网，其中光伏发达较隆起，相关港股全周高涨4.8%-7.4%，臆测主因多晶硅价钱抓续上升，行业自律限产暂时见效。另一方面，2024年12月份内地限制上工业发电量统计公布，数字利弊各半。总发电量的同比增长率为+0.6%，低于11月的+0.9%，当中12月火电为-2.6%，差于11月的+1.4%，然而风电及太阳能分离为+6.6%及+28.5%，高于11月的-3.3%及+10.3%。